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20/06/2024 04h00 Atualizado 20/06/2024

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GERADO EM: 20/06/2024 - 💰 04:00

Unanimidade no Copom para manter a taxa Selic em aposta de jogos da copa 10,50% alivia mercado, mas cenário fiscal ainda preocupa. Possibilidade de 💰 corte de juros no futuro incerta, com atenção ao comportamento do governo e do BC.

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O principal ponto da decisão 💰 do Comitê de Política Monetária (Copom), do Banco Central, de quarta-feira foi a unanimidade em aposta de jogos da copa torno da manutenção da 💰 taxa Selic em aposta de jogos da copa 10,50% ao ano. Com um “racha” polêmico na reunião anterior, em aposta de jogos da copa maio, havia dúvidas se 💰 seria possível haver um consenso desta vez. Especialistas avaliam que isso deve dar alívio ao dólar, que acumula valorização de 💰 mais de 12% no ano, mas ressaltam que uma melhora permanente dependerá do cenário fiscal.

Reação: Haddad diz ter 'confiança nas 💰 pessoas indicadas' para o Copom e que Selic não impede crescimentoLeitura: Saiba quais foram os 5 recados do comunicado do 💰 Copom sobre a Selic

A incerteza maior era sobre a posição dos diretores indicados pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva, 💰 que frequentemente criticam o BC pelos juros elevados, especialmente sobre o voto de Gabriel Galípolo, o mais cotado para assumir 💰 o comando do órgão em aposta de jogos da copa 2025. O atual presidente, Roberto Campos Neto, deixa o cargo em aposta de jogos da copa 31 de 💰 dezembro.

Na terça-feira, Lula disse que a única coisa “desajustada” no país era o BC e que não tinha explicação "a 💰 taxa de juros do jeito que está”.

— Essa é uma dúvida que a gente tinha no mercado, ainda mais depois 💰 da entrevista do presidente Lula, pressionando o Banco Central. Houve um alinhamento porque todos os diretores viram que é um 💰 momento bastante delicado — afirmou Alex Agostini, economista-chefe da Austin Rating.

Segundo o economista-chefe da G5 Partners, Luis Otávio Leal, poucas 💰 vezes o placar de uma reunião foi tão importante:

— Desta vez, ao contrário da reunião de maio e o seu 💰 “Fla-Flu”, a unanimidade vai agradar ao mercado. Principalmente porque o principal candidato a ser o próximo presidente do Banco Central, 💰 Gabriel Galípolo, votou de forma conservadora.

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Para Leal, o 💰 alinhamento de Galípolo pode ajudar a estancar a piora das projeções de inflação registradas no Boletim Focus. Ele ponderou, no 💰 entanto, que as chances de Galípolo assumir o BC diminuíram, dependendo de qual será a reação do governo.

Política restritiva à 💰 frente

Além da unanimidade, chamou a atenção dos economistas ouvidos pelo aposta de jogos da copa a indicação indireta de que a Taxa Selic deve 💰 se manter em aposta de jogos da copa 10,50% por um bom tempo. Ainda que o Copom não tenha dito que o ciclo de 💰 queda de juros está encerrado, introduziu um cenário alternativo que mostra que a inflação chega mais perto da meta de 💰 3% em aposta de jogos da copa 2025 se os juros ficarem estáveis até o fim do ano que vem.

Selic: Entidades empresariais criticam decisão 💰 do BC de manter juros em aposta de jogos da copa 10,5% ao ano

No cenário de referência, que considera queda da Selic em aposta de jogos da copa 💰 2025 para 9,50%, a projeção do BC fica em aposta de jogos da copa 3,4%. Esses dois fatores devem trazer alívio para os ativos 💰 brasileiros, como o dólar, e estancar a piora das expectativas de inflação, mas uma melhora permanente depende da evolução fiscal, 💰 algo em aposta de jogos da copa que o BC também está de olho.

“O Comitê, unanimemente, avalia que o cenário global incerto e o 💰 cenário doméstico marcado por resiliência na atividade e expectativas desancoradas demandam maior cautela. Ressalta, ademais, que a política monetária deve 💰 se manter contracionista até que se consolide não apenas o processo de desinflação como também a ancoragem das expectativas em 💰 aposta de jogos da copa torno de suas metas”, disse reforçando o “firme compromisso com as metas”.

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A economista-chefe da Veedha Investimentos, Camila Abdelmalack, disse considerar relevante a indicação do 💰 BC de que a política monetária continuará restritiva, para estancar a crise de confiança.

— A decisão contribuiu para o mercado 💰 arrefecer um pouco o risco — disse Camila. — É importante para que o mercado recupere a confiança de que 💰 não haverá leniência com a inflação.

Ainda assim, ela avalia que a política fiscal ainda dará bastante dor de cabeça ao 💰 Copom.

Em seu comunicado, o Copom reiterou que “monitora com atenção” os desenvolvimentos recentes da política fiscal que impactam a política 💰 monetária e os ativos financeiros. A condução das contas públicas pelo governo Lula está sob intenso escrutínio desde abril, quando 💰 houve mudança nas metas fiscais.

Mais recentemente, cresceram os receios sobre a sustentabilidade do arcabouço fiscal diante da dificuldade do governo 💰 de cortar gastos, o que tem afetado o dólar e as expectativas de inflação.

'O jogo não está ganho'

A economista-chefe da 💰 gestora UBS Wealth Management, Solange Srour, considerou o comunicado neutro, ou seja, que não sinaliza nem uma intenção de voltar 💰 a cortar a Selic à frente, nem de aumentar os juros. Ela pondera, no entanto, que o próximo passo do 💰 Copom dependerá da política fiscal do governo:

— O cenário básico do Copom é de manutenção da Selic até o fim 💰 de 2025. Mas, se vai se realizar ou não, vai depender muito das medidas fiscais. A decisão de hoje faz 💰 o mercado ter paciência por mais tempo. O governo ganhou um tempo para desenhar e anunciar as medidas, mas esse 💰 tempo não é infinito. O jogo não está ganho.

Em nota, Alberto Ramos, diretor do Goldman Sachs, afirmou que “desenvolvimentos positivos 💰 na frente fiscal, combinados com uma tendência monetária global mais favorável, poderiam potencialmente abrir mais espaço para retomar a normalização 💰 da política monetária.”

Fernando Gonçalves, superintendente de pesquisa econômica do Itaú, avalia que a decisão de manter a Selic em aposta de jogos da copa 💰 10,50% foi positiva e deve acalmar o desconforto no mercado, mas não será suficiente para acabar com a pressão sobre 💰 os ativos:

Tire dúvidas: O que é Copom? E Selic? Por que o juro no Brasil tem este nome? Veja como 💰 decisão de hoje do BC afetaaposta de jogos da copavida

— Ainda prevalece uma incerteza sobre o futuro do Banco Central. O comunicado 💰 deve acalmar os mercados e estancar o processo de desancoragem das expectativas de inflação, mas ainda há dúvidas no radar, 💰 como sobre a política fiscal, que está ajudando o câmbio a ficar em aposta de jogos da copa um patamar mais desvalorizado, pressionando a 💰 inflação, o que não é de hoje.

Dúvidas sobre a futura composição do Copom

Gonçalves também avalia que o comunicado aponta um 💰 cenário de juros altos por mais tempo. Mas não considera que o tom do BC foi hawkish (jargão do mercado 💰 para elevação de taxas), por não haver uma sinalização de possibilidade de alta de juros.

Apesar de concordar que a decisão 💰 deve acalmar o mercado, o economista do Banco BV, Carlos Lopes, avalia que a “nova” diretoria do BC em aposta de jogos da copa 💰 2025 deve optar por continuar o corte de juros. O BV espera que os juros terminem este ano em aposta de jogos da copa 💰 10,50% e 2025, em aposta de jogos da copa 9,0%.

— A indicação é que a atual composição do BC pretende manter a Selic parada 💰 até o fim do ano que vem. Mas não sabemos como a nova composição vai se comportar. Achamos que deve 💰 optar pela continuidade de cortes — disse Lopes, citando a vontade do governo de indicar membros alinhados com a intenção 💰 de reduzir os juros.

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